Anthropic: 42 Milliarden Dollar Verlust vor Börsengang
Der Börsenprospekt nennt 4,6 Milliarden Dollar Umsatz, über 8 Milliarden operatives Minus und 518 Milliarden Dollar geplante Infrastrukturausgaben.
Kurz gesagt
Anthropic hat im Börsenprospekt für 2025 einen Nettoverlust von 42 Milliarden US-Dollar eingeräumt – bei einem Umsatz von 4,6 Milliarden US-Dollar.
Auf einen Blick
- Nettoverlust 2025: 42 Milliarden US-Dollar, laut einem Prospekt, den Reuters und die Financial Times einsehen konnten.
- Umsatz 2025: 4,6 Milliarden US-Dollar, zwölffach gegenüber dem Vorjahr.
- Operatives Minus: rund 3 Milliarden US-Dollar 2024, mehr als 8 Milliarden US-Dollar 2025.
- Rechenleistung und Infrastruktur 2025: 7,33 Milliarden US-Dollar; für die Folgejahre 518 Milliarden US-Dollar zugesagt.
- Knapp ein Viertel des Umsatzes 2025 kam von zwei Kunden: Cursor und GitHub Copilot.
Anthropic hat im Börsenprospekt für 2025 einen Nettoverlust von 42 Milliarden US-Dollar eingeräumt – bei einem Umsatz von 4,6 Milliarden US-Dollar. Die Zahlen stammen aus einem Prospekt, den Reuters und die Financial Times einsehen konnten. Das Unternehmen hält dennoch an einem Börsengang fest, der es mit mehr als 2 Billionen US-Dollar bewerten soll.
Was im Prospekt steht
Der Umsatz wuchs 2025 auf 4,6 Milliarden US-Dollar und damit um das Zwölffache gegenüber dem Vorjahr. Das operative Minus lag 2024 bei rund 3 Milliarden US-Dollar und 2025 bei mehr als 8 Milliarden US-Dollar. Allein für Rechenleistung und Infrastruktur gab Anthropic 2025 nach diesen Angaben 7,33 Milliarden US-Dollar aus.
Der Nettoverlust von 42 Milliarden US-Dollar liegt damit um ein Vielfaches über dem operativen Verlust. Woraus diese Differenz entsteht, nennen die beiden ausgewerteten Berichte nicht, ein einzelner Bilanzposten wird nicht benannt. Bis der Prospekt öffentlich vorliegt, bleibt die Zusammensetzung des Verlusts offen – sie lässt sich derzeit nicht nachrechnen.
518 Milliarden US-Dollar für Rechenleistung
Für die kommenden Jahre weist das Unternehmen Zusagen über 518 Milliarden US-Dollar für Cloud-Kapazität, Rechenleistung und Infrastruktur aus. Das entspricht mehr als dem Hundertfachen des Umsatzes von 2025. Wann Anthropic profitabel arbeiten will, geht aus den Berichten nicht hervor.
Zwei Kunden, knapp ein Viertel des Umsatzes
Knapp ein Viertel des Umsatzes 2025 kam laut Prospekt von nur zwei Kunden: dem Programmierwerkzeug Cursor und GitHub Copilot von Microsoft. Beide sind Produkte, die Modelle verschiedener Anbieter einbinden können. Ein Wechsel auf ein Konkurrenzmodell würde deshalb einen erheblichen Teil der Einnahmen betreffen.
Risiken auf einem Drittel der Seiten
Rund ein Drittel des Prospekts befasst sich mit Risikofaktoren. Genannt werden Manipulation, Erpressung und unvorhersehbares Verhalten der Modelle; an einer Stelle ist von „existenziellen Risiken für die Menschheit“ die Rede. Risikokapitel sind in Börsenprospekten Pflicht – ungewöhnlich ist, dass ein Anbieter sein eigenes Produkt in diesen Worten beschreibt.
Börsengang: Ziel 2 Billionen, Termin offen
Angestrebt werden 100 Milliarden US-Dollar Emissionserlös und eine Bewertung von mehr als 2 Billionen US-Dollar. Einen Börsenplatz und ein Datum nennen die Berichte nicht. Medienberichten zufolge ist der Schritt auf die Zeit nach den US-Zwischenwahlen verschoben, parallel laufen Verhandlungen über einen milliardenschweren Kredit; offiziell bestätigt ist beides nicht.
Häufige Fragen
Wie hoch war der Verlust von Anthropic 2025?
42 Milliarden US-Dollar Nettoverlust bei 4,6 Milliarden US-Dollar Umsatz. Das operative Minus lag bei mehr als 8 Milliarden US-Dollar.
Wann geht Anthropic an die Börse?
Ein Datum und ein Börsenplatz sind nicht bekannt. Medienberichte sprechen von einer Verschiebung auf die Zeit nach den US-Zwischenwahlen, bestätigt ist das nicht.
Wie viel soll Anthropic beim Börsengang wert sein?
Angestrebt sind mehr als 2 Billionen US-Dollar Bewertung und 100 Milliarden US-Dollar Emissionserlös. Das sind Ziele aus dem Prospekt, kein festgelegter Preis.
